Restrukturyzacja długu publicznego: Ukraina kontynuuje negocjacje ze wszystkimi posiadaczami warrantów PKB

Ukraina zaproponowała posiadaczom warrantów PKB dwie opcje restrukturyzacji.

Potwierdza to komentarz ministra finansów Serhija Marczenki odnoszący się do oświadczenia opublikowanego przez ukraiński rząd na giełdzie Euronext.

„Szkody wyrządzone przez Rosję w wyniku jej niesprowokowanej i nieuzasadnionej agresji militarnej przeciwko Ukrainie są kolosalne i bezprecedensowe. Straty ekonomiczne szacuje się już na setki miliardów euro, a infrastruktura w całym kraju poniosła znaczne szkody. Według szacunków Banku Światowego koszty odbudowy mogą przekroczyć 500 miliardów euro w ciągu następnej dekady. Stabilność finansowa i zrównoważenie zadłużenia mają kluczowe znaczenie dla pełnego odrodzenia i rozwoju Ukrainy” – zauważył Marczenko.

Według niego, warranty PKB stworzono dla rzeczywistości gospodarczej, która już nie istnieje. Minister podkreślił, że umiarkowany wzrost PKB Ukrainy w 2023 r. nie oznacza prosperity gospodarczej, a jedynie kruche ożywienie po prawie 30-procentowym spadku spowodowanym szeroko zakrojoną wojną Federacji Rosyjskiej z Ukrainą.

W dniach od 15 do 23 kwietnia na Ukrainie odbyło się spotkanie z członkami Specjalnego Komitetu, w którego skład wchodzą inwestorzy instytucjonalni — właściciele warrantów o wartości około 30% PKB Ukrainy, na którym przedstawiono dwie opcje restrukturyzacji:

Pierwsza opcja polega na wymianie warrantów na dodatkową emisję euroobligacji, które zostały wyemitowane w ramach restrukturyzacji w 2024 r. W ramach tej opcji inwestorzy otrzymają ten sam zestaw obligacji A i B, co posiadacze euroobligacji w ubiegłym roku, w proporcji: za każdą 1 jednostkę warrantów, 1,35 jednostki obligacji.

Druga opcja zakłada zmianę warunków emisji warrantów PKB: anulowanie wypłat za lata 2025–2028, przedłużenie możliwości wykupu/anulowania warrantów GDP do maja 2029 r. oraz otrzymanie 36,6 centów obligacji A i obligacji B za każde 100 centów warrantów.

Ministerstwo Finansów podkreśla, że ​​obie opcje są oferowane w ramach jednej propozycji restrukturyzacyjnej. Inwestorzy mogą wybrać dowolną z proponowanych opcji, a wybór którejkolwiek z nich będzie oznaczał wsparcie procesu restrukturyzacji. Aby reorganizacja zadłużenia przebiegła pomyślnie, wymagana jest zgoda posiadaczy co najmniej 75% całkowitej kwoty warrantów PKB.

Zamiast tego Specjalny Komitet zaproponował, aby Ukraina zapłaciła 75% kwoty należnej w maju br. i wyemitowała nowe obligacje klasy C o oprocentowaniu 7,75% w kwocie 209 mln USD z terminem zapadalności w lutym 2029 r. Ukraina odrzuciła tę propozycję.

„Ukraina nadal jest zdecydowana na konstruktywne negocjacje ze wszystkimi posiadaczami warrantów PKB w celu znalezienia rozwiązania, które zapewni długoterminową zrównoważoność długu bez tworzenia zagrożenia dla odbudowy i ożywienia kraju” – podkreślił Marczenko.

Jak donosił Ukrinform, w zeszłym miesiącu Międzynarodowy Fundusz Walutowy poinformował, że „jeśli problem nie zostanie rozwiązany”, nakazy te „stanowią poważne ryzyko” dla stabilności obecnego programu pomocowego o wartości 15,5 miliarda dolarów. oraz restrukturyzacja obligacji Ukrainy o wartości ponad 20 miliardów dolarów, która miała miejsce w ubiegłym roku. Warrantów nie uwzględniono w zeszłorocznej restrukturyzacji ze względu na ich specyfikę, ale Kijów musi się na nie zgodzić, aby uniknąć miliardowych wypłat dla inwestorów w nadchodzących latach.